Shortsell- Tout sur la Stratégie de Vente à Découvert

Publié le 26 novembre 2021 – Mis a jour le 21 juin 2022 par Pierre Perrin-Monlouis

La stratégie de shortsell ou vente à découvert est une méthode d’investissement qui permet de générer des gains en misant sur la baisse du prix d’une action ou d’un actif. Dans cet article, nous allons vous expliquer de quelle manière vous pouvez shorter une action, comment fonctionne la VAD et quelles sont les règles à respecter pour que cette opération soit rentable.

Qu’est-ce que la Vente à Découvert ou Shortsell – Définition

La vente à découvert ou short selling, est une stratégie d’investissement consistant à emprunter une action dans le but de la vendre. L’action est ensuite rachetée pour être rendu à son propriétaire d’origine. On utilise le shortsell lorsqu’on souhaite miser sur la baisse du prix d’une action ou d’un autre actif car cela permet de le racheter à un prix plus bas que le prix auquel on l’a vendu et ainsi gagner la différence de prix.

La vente à découvert peut aussi être appelée :

• Short sell
• Short selling
• Position courte/short
• Vente à découvert ou VAD

Le shortsell n’est pas forcément une stratégie compliquée et peut être utilisée à la fois par les traders expérimentés et par les investisseurs débutants pratiquant le trading. Cependant, le ratio de risque-rendement du shortselling reste important.

Comment Faire de la Vente à Découvert

1. Ouvrir un Compte de Trading – Vous devez bien entendu d’abord sélectionner un courtier en ligne qui autorise la vente à découvert sur ses actifs. C’est notamment le cas de DEGIRO qui propose par ailleurs des frais de courtage bas.
2. Alimenter son Compte– Déposez ensuite sur le compte que vous avez ouvert le capital que vous souhaitez consacrer à vos investissements en Bourse.
3. Trouver des Actions à Shorter – Cherchez ensuite les actions pour lesquelles vous envisagez une baisse de prix et que vous pouvez shorter.
4. Prendre une Position Courte ou Shortsell – Vous pouvez ensuite prendre une position automatique et ainsi emprunter les valeurs et titres choisis à votre broker en passant un ordre vendeur.

Fonctionnement du Shortselling

Le Principe de la Vente à Découvert

La vente à découvert ou VAD, appelée Shortsell en anglais, est une méthode de trading dont le but est de vendre à terme un actif que l’on ne détient pas au moment de la vente en l”empruntant.

Plus précisément et de manière concrète, un short seller va procéder de cette manière pour vendre un actif à découvert :

1. La première étape consiste à emprunter l’actif que l’on souhaite shortseller à son broker ou courtier
2. On vend ensuite cet actif en espérant une baisse de son cours.
3. On rachète ensuite l’actif lorsque son prix atteint un niveau plus bas.
4. On rembourse l’actif au broker auquel on l’a emprunté en gagnant ainsi un bénéfice correspondant à la différence entre le prix de vente et le prix d’achat.

En résumé, la vente à découvert consiste ainsi à parier sur la baisse du cours d’un actif et donc de gagner de l’argent sur la chute de son prix ce qui explique l’attrait des investisseurs pour cette stratégie en période de crise ou de récession.

La vente à découvert ne doit pas non plus être confondue avec la vente à terme qui ne concerne que les produits dérivés, les futures et les options alors que la vente à découvert ne concerne que le marché au comptant.

Caractéristiques de la Vente à Découvert

Le Shortsell pour Spéculer sur la Baisse d’un Actif

Tout d’abord, rappelons que le fait de shorter un actif revient en réalité à parier sur la baisse de son prix à plus ou moins long terme.

Ainsi et si la prévision de l’investisseur est mauvaise et que le prix de cet actif monde, ce dernier devra le racheter à un prix plus élevé et enregistrera des pertes.

C’est pour cette raison que la vente à découvert en Bourse se pratique le plus souvent avec des positions courtes et est une stratégie spéculative.

La Vente à Découvert en tant que Stratégie de Couverture

Certains investisseurs utilisent également le shortsell dans le but de couvrir une position à l’achat. On parle alors de stratégie de Hedge ou Hedging.

Il est en effet possible de sécuriser les gains réalisés sur une position haussière grâce à la VAD en réduisant les pertes éventuelles sans avoir à sortir de sa position à l’achat.

La vente à découvert peut donc vous aider à protéger certaines positions sur le marché sans pour autant être utilisée afin de réaliser des profits et donc à titre purement spéculatif. Il s’agit ici avant tout de protéger ses bénéfices et de réduire ses pertes sur un investissement sur le même actif. Mais il est essentiel ici de tenir compte des frais assez élevés de cette méthode.

Shortsell et Trading sur Marge

Pour pratiquer la vente à découvert, vous devez avoir un compte sur marge sur lequel il vous sera possible d’emprunter de l’argent à votre courtier ou broker avec votre capital comme garantie.

De la même manière que pour un trading sur marge longue, les pertes liées à la VAD peuvent être illimitées dans le cadre de la maintenance minimale de 25%.

Si le montant disponible sur votre compte de trading descend, le broker peur vous placer en appel de marge et vous demander de déposer davantage de capital au risque de voir votre position automatiquement clôturée.

Les Frais du Shortsell à Prendre en Compte

Bien entendu, la pratique du Shortsell sur action ou sur un autre actif entraine des frais plus importants qu’un achat de titres classique. En effet et en plus des frais traditionnels sur les transactions, le vendeur à découvert doit payer des taux d’intérêt sur les actions qu’il a emprunté au broker.

Les Conditions pour Faire de la Vente  à Découvert

Vendre un actif à découvert ne doit pas se faire n’importe quand ni dans n’importe quelle condition. En effet, il est indispensable, en dehors d’une stratégie de couverture, de prévoir sur l’actif choisi une baisse du cours. On observe cette baisse de prix dans différentes situations dont :

• Un Krach Boursier – Lorsque le marché boursier subit un krach, on observe une baisse importante de la majeure partie des actifs cotés.
• Des Résultats Décevants – Pour une action et lorsque la société cotée publie des résultats financiers annuels ou trimestriels très en dessous des attentes ou des prévisions, cela entraine souvent une baisse des cours.
• Un Scandale ou une Actualité Incriminante – Une actualité négative, un scandale ou une affaire importante causant du tort à la société ou impactant son image de marque peut également faire chuter son cours de Bourse.

Comme vous l’aurez compris, il est nécessaire, avant de shorter une action, de se renseigner sur les actualités du marché et de l’entreprise émettrice.

À Qui S’adresse le Shortsell ?

Si tout investisseur qui le souhaite peut pratiquer la VAD sans nécessairement avoir de grandes connaissances en termes de stratégie de trading, cette méthode demande cependant quelques compétences et s’adresse plus particulièrement aux investisseurs d’un certain profil. Voici les prérecquis nécessaires avant de vous lancer :

• Une bonne compréhension de l’analyse – Savoir réaliser de bonnes analyses fondamentales et technique est indispensable pour shorter un actif.
• Bien connaitre le marché et l’actif vendu – Vous devez également comprendre ce qui peut influencer l’évolution du cours de l’actif que vous suivez et que vous souhaitez shorter.
• Savoir shorter au bon moment – La VAD demande également une forte réactivité et de prendre sa décision au bon moment, c’est à dire ni trop tôt ni trop tard pour ne pas subir des pertes conséquentes.

Exemple de Shortsell

Prenons maintenant un exemple simple de vente à découvert effectué dans un cadre spéculatif, c’est à dire afin de générer un bénéfice :

• Imaginons que vous anticipez la baisse du cours d’une action qui est cotée à 50$ dans les trois mois suivants.
• Vous empruntez 100 titres à votre broker et les revendez à un autre trader. Vous êtes alors “short” sur 100 actions puisque vous avez placé sur le marché un actif que vous ne détenez pas et que vous avez emprunté.
• Quelques jours plus tard, les résultats publiés par l’entreprise émettrice de cette action sont publiés sous les attentes et le marché réagit avec une chute de son cours à 40 $.
• Vous décidez alors de clôturer votre position courte et achetez 100 titres à ce prix afin de restituer les actions que vous avez empruntées.
• Votre bénéfice est alors, sans compter les intérêts sous-jacents du compte de marge, de 1 000 $ soit 10 $ par action.

Les Meilleurs Courtiers pour le Shortsell

Quels Actifs Vendre à Découvert ?

La vente à découvert est une stratégie que l’on peut utiliser avec différents instruments d’investissement dont  :

• Les actions au comptant – La VAD permet en effet de prendre des positions sur des actions classiques sans avoir à les détenir réellement et contre un coût un peu plus élevé. Vous pouvez pour cela passer par un courtier comme DEGIRO.
• Les CFD actions – Avec les CFD sur actions, vous pouvez vendre à découvert sans avoir à emprunter préalablement le titre comme sur le marché au comptant. Le coût est ici plus faible et vous pouvez utiliser ces CFD chez le broker Vantage FX.
• Le SRD – Le SRD ou Service de Règlement Différé est un service qui permet de spéculer avec un levier de 1:5 sur des contrats à terme et donc de shorter des titres boursiers. Il est disponible pour de nombreuses actions proposées par DEGIRO.

En ce qui concerne les actifs à proprement parler, les actions ne sont pas les seules à pouvoir être vendue à découvert. On peut ainsi shorter :

• Les actions – Il est possible de pratiquer le shortsell sur de nombreuses actions comme Air France, Tesla, Atos, Biophytis, Casino, CGG, Europcar Mobility, Eutelsat, Genfit, Novacyt, Renault, Solocal, Solutions 30, Unibail ou encore URW et Vallourec et bien d’autres.
• Les crypto monnaies – Vous pouvez aussi, par le biais des CFD, shorter les principales crypto monnaies comme le Bitcoin, l’Ethereum, le Dodgecoin et autres tokens.
• Les indices boursiers – Toujours avec les CFD, vous pouvez vendre à découvert un indice boursier comme le CAC 40, le Dow Jones, le SBF 120 ou le Nasdaq.
• Le Forex – Le marché des changes permet également de spéculer sur la baisse des taux de change des différentes paires de devises comme l’EUR/USD, l’EUR/GBP, l’USD/JPY ou encore le GBP/USD.
• Les ETF – Vous pouvez aussi shorter un ETF qui est un fond de placement répliquant le comportement et la performance du cours d’un indice boursier.
• Les matières premières – Toujours par le biais du trading de CFD, il est possible de prendre des positions short sur les matières premières comme l’or, le pétrole ou le café.
• Les obligations – Enfin, la VAD peut aussi s’appliquer à une obligation qui correspond à un titre financier émis par une institution comme un Etat et correspondant en quelques sortes à un emprunt.

Peut-on Faire Fortune avec la Vente à Découvert

Avant de vous lancer dans la vente à découvert avec le trading en ligne, vous souhaitez sans doute savoir s’il est réellement possible de gagner de l’argent avec cette stratégie. La réponse est bien entendu oui car vendre des actions à découvert permet de gagner autant d’argent qu’en les achetant.

• C’est la loi de l’offre et de la demande qui régit les marchés financiers et, dans ce cas, le malheur des uns fait le bonheur des autres.
• Un marché financier est un marché à somme nulle en ce sens que les bénéfices réalisés par les traders sont en réalité les pertes enregistrées par d’autres investisseurs. Avec la VAD, il est donc possible de gagner de l’argent en pariant sur les évènements négatifs et donc sur la baisse et les corrections des marchés.
• Ainsi, si un trader gagne de l’argent en ouvrant une position à la vente, un autre trader perd de l’argent car il avait une position à l’achat sur la même valeur.
• Enfin, notons que les marchés boursiers fonctionnent de manière cyclique. Cela signifie qu’ils connaissent des phases haussières et baissières successives, ce qui laisse au short sellers la possibilité de saisir des opportunités dans les périodes baissières.

Quand Shorter une Action – Les Meilleurs Moments pour la Vente à Découvert ?

Si le shortsell est une activité qui peut s’avérer rentable, encore faut-il savoir à quel moment mettre en place cette stratégie. Comme nous l’avons vu plus haut, on pratiquera la VAD quand une entreprise est au centre d’un scandale ou d’un litige, quand elle publie des résultats décevants ou au moment d’un krach boursier ou d’une crise financière.

Bien entendu, spéculer sur un krach boursier n’est pas toujours possible car, heureusement, ces évènements son encore relativement rares. Mais vous pouvez facilement et régulièrement repérer des publications décevantes sur certaines valeurs et qui peuvent entrainer une chute de leur prix.

Dans tous les cas, les meilleurs moments pour réaliser un shortsell sont ceux où l’environnement est difficile. C’est la raison pour laquelle la pratique du shortsell est une pratique controversée qui est encadrée par différents organismes de régulations dont l’AMF et qui peut être purement et simplement interdite en cas de crise financière majeure.

Pourquoi Faire du Shortsell ?

Le shortsell ou vente à découvert est une stratégie appréciable pour de nombreux investisseurs. Il existe en effet de nombreuses raisons de pratiquer la VAD sur les actions ou sur d’autres valeurs et en voici les principales:

• Davantage d’opportunités de gains – Tout d’abord, la VAD permet de profiter de davantage d’opportunités de gagner de l’argent puisqu’elle permet de spéculer même en cas de chute des marchés boursiers et de leurs valeurs.
• Protéger et couvrir ses positions à l’achat – Les traders qui ont opté pour une stratégie de conservation longue de leurs actifs apprécient également de shorter des valeurs afin de prendre des positions courtes inverses de leurs positions principales afin de se couvrir contre les pertes entrainées par une correction baissière sans avoir à céder leurs positions à l’achat.
• Stimuler vos stratégies – Enfin, la VAD est également appréciable pour son aspect stimulant et particulièrement intéressant, ce qui fait qu’elle est fréquemment utilisée en plus des autres stratégies d’investissement classique.

Shortsell – Avantages

• La VAD permer de réaliser des bénéfices à tous les moments et même en période de baisse des prix et de crise financière
• On peut appliquer la stratégie de shortsell sur presque tous les actifs du marché, et pas uniquement les actions
• Sur les CFD ou sur le Forex, le shortsell permet de bénéficier d’un effet de levier afin de maximiser mes gains.
• Il s’agit d’une stratégie relativement simple qui est accessible à tout le monde, traders débutants comme expérimentés.
• Enfin, cette stratégie a un fonctionnement intéressant d’un point de vue stratégique et permet notamment de couvrir ses positions ouvertes.

Shortsell – Inconvénients et Risques

• Comme toute autre stratégie de trading, le shortsell présente le risque de manipulation des cours et des marchés.
• Enfin, les frais étant relativement plus élevés, la VAD peut s’avérer être perdante et entrainer des pertes conséquentes pour votre capital.

Vente à Découvert – Les Règles de l’AMF

En France, la vente à découvert est bien entendu régulée par l’AMF ou Autorité des Marchés Financiers. Les conditions mises en place par cet organisme et à respecter sont les suivantes :

• Une personne physique ou morale qui souhaite prendre une position courte nette égale ou supérieure à 0.2% des fonds d’une entreprise cotée et dont les actions sont autorisées aux transactions sur le marché européen dispose d’un délai d’un jour de négociation pour déclarer cette opération aux autorités compétentes.
• Si la position en VAD nette déclarée correspond à plus de 0.5% ou à 0.5% des fonds, l’autorité en charge de son étude a pour obligation de la rendre publique.
• Dans le cas du franchissement à la hausse ou à la baisse d’une valeur de 0.1%, une obligation de déclaration est également nécessaire.
• Enfin, l’AMF interdit formellement l’achat de CDS ou Crédit Default Swap souverains qui ne serait pas utilisé pour couvrir une exposition directement corrélée.

Ainsi et si vous souhaitez ouvrir une position de vente à découvert sur le marché boursier, il sera obligatoire de respecter ces règles à la lettre. En effet, les activités de short selling sont très surveillées car leur caractère spéculatif peut s’avérer dangereux pour un marché ou une entreprise. Cette régulation permet notamment d’éviter des mouvements comme veux des titres GameStop qui avaient entrainé une crise sur les actions les moins liquides.

Mais attention ! Cette réglementation concerne avant tout la vente à découvert sur les actions en Bourse et plus particulièrement les investissements réalisés par des institutions et des professionnels au regard des sommes importantes à investir pour atteindre ces niveaux. Si vous spéculez à la vente avec les CFD, ces règles ne s’appliquent pas, tout comme aux autres produits dérivés, et ce, quel que soit le montant du capital et des gains réalisés.

Quelques Conseils pour bien Vendre à Découvert

Si le shortsell est une activité et une stratégie d’investissement intéressante à bien des égards, elle est aussi une méthode d’investissement risquée qui doit être abordée avec précaution et en suivant certains règles. Voici quelques conseils qui vous aideront à la mettre en pratique dans les meilleures conditions.

• Formez-vous – La première règle consiste bien entendu à vous former avant de vous lancer dans cette stratégie. Vous trouverez auprès de la plupart des brokers des solutions de formation et des supports d’apprentissage et autres tutos et accompagnements personnalisés.
• Entrainez-vous et testez vos stratégies – Un autre conseil simple est bien entendu de vous entrainer en ouvrant par exemple un compte de démonstration auprès d’un broker compétent. Vous pourrez ainsi y tester la VAD sans risque en vous entrainant à passer des ordres avec un capital fictif.
• Réalisez des analyses – La réussite de toute stratégie de trading repose bien entendu sur la capacité de chaque investisseur à réaliser des analyses techniques afin d’évaluer la force d’une tendance baissière ou d’anticiper un retournement de tendance à a baisse d’un actif.
• Restez à l’affut des actualités – Une correction baissière est souvent due à une actualité majeure ou à une publication négative à propos d’une entreprise cotée en Bourse, voire à la publication de ses résultats. Vous devez donc surveiller les actualités des marchés pour repérer les publications qui entraineront la plus forte volatilité.
• Utilisez des ordres stop – Vous devez également être capable de couper vos pertes éventuelles au meilleur moment ou de prendre vos gains à temps. Pour cela et après avoir défini votre stratégie et vos objectifs, vous pouvez placer un ordre stop ou limit sur votre position.
• Soyez prudent – Enfin, la prudence reste de mise si vous décidez de shorter une valeur étant donné que vous risquez ici des pertes plus importantes qu’avec une position classique. Faites notamment preuve de prudence avant d’utiliser un effet de levier et misant sur un levier faible si vous êtes débutant.

Vente à Découvert ou Shortsell – Notre Avis sur Cette Stratégie

Notre avis à propos de la stratégie de shortsell reste très largement favorable à la vente à découvert. En effet, le short selling a d’ores et déjà fait ses preuves par le passé et reste une stratégie d’investissement à bien des égards. Mais le shortsell peut convenir à certains traders et pas à d’autres car les avis sur cette méthode sont assez divergents.

• Bien entendu, le shortsell est apprécié par les investisseurs qui souhaitent profiter de toutes les opportunités de marchés en prenant des bénéfices même lorsque le cours de leur actif baisse et donc quelle que soit la situation du marché.
• Le shortsell doit également faire partie de vos stratégies de couverture si vous êtes un investisseur sur le long terme car il vous permet de compenser vos pertes tout en conservant vos positions à l’achat ouvertes.
• La VAD est cependant pointée du doigt par certains spécialistes du marché qui affirment que cette stratégie favorise différentes formes de manipulation financière. Ainsi, certaines personnes mal intentionnées peuvent lancer des rumeurs à propos d’une société afin de créer un mouvement baissier sur son cours et ainsi profiter de la baisse de son cours pour prendre une position short.

Notre avis en tant que spécialiste du trading et des marchés esr que la stratégie de vente à découvert reste intéressante si tout le monde respecte les règles, ce qui est maintenant le cas le plus souvent grâce aux régulations des organismes comme l’AMF. Mise en place dans les règles de l’art, le short selling permet en effet des bénéfices intéressants.

Conclusion – Faut-il Faire de la Vente à Découvert et est-ce Rentable ?

 

En définitive, est-il intéressant de spéculer sur les actions et les autres marchés avec le shortsell ou vente à découvert ? Notre conclusion est que cette stratégie reste avantageuse quand les marchés baissent mais que cette pratique reste bien entendu risquée pour le capital de l’investisseur si ce dernier n’utilise pas des ordres stop loss.

Avec l’aide d’un bon courtier comme DEGIRO qui propose des frais de courtage faible ou un broker comme Vantage FX, la VAD peut permettre aux traders les plus consciencieux de bénéficier de l’ouverture de positions courtes sur de nombreux actifs.

N’hésitez donc pas à ouvrir dès maintenant votre compte d’investisseur afin de la tester.

Vous souhaitez pratiquer la vente à découvert mais ne savez pas avec quel courtier passer vos ordres de Bourse ? Demandez-nous conseil en nous laissant un commentaire !

❓ Pourquoi Un Investisseur Décide-t-il de Vendre à Découvert ?

Plusieurs raisons peuvent pousser un investisseur à utiliser la VAD. Il peut simplement chercher à profiter des mouvements baissiers d'un actif ou d'un marché mais peut aussi utiliser cette stratégie comme une stratégie de couverture afin de couvrir les pertes des positions ouvertes à la hausse en cas de baisse du cours provisoire tout en conservant ses positions ouvertes sur le plus long terme.

✔️ Comment Vendre à Découvert ?

Pour vendre un actif à découvert, il faut d'abord emprunté à un broker ou à un autre trader l'actif que l'on souhaite vendre sans le posséder. Une fois que le cours de cet actif a baissé, vous pourrez le racheter à un prix plus bas afin de le restituer et de réaliser des gains sur la différence de prix entre les deux instants. Il est possible de pratiquer la vente à découvert sur différents types d'actifs dont les actions mais également avec les CFD.

👛 Quels Autres Frais sont Applicables à la Vente à Découvert ?

En dehors des frais classiques de courtage et autres spreads, il est nécessaire de tenir compte d'autres frais qui correspondent au dépôt de garantie. Ce montant est variable selon les courtiers et peut atteindre 100% du prix des titres empruntés payable en titres ou en cash. Notons que si vous utilisez des CFD pour shorter des actifs, vous ne serez pas redevable de ce dépôt de garantie.

🧾 Quelles sont les Caractéristiques Principales de la Vente à Découvert ?

La vente à découvert se caractérise par le fait que l'investisseur ne détient pas les titres qu'il souhaite vendre. Ainsi, pour effectuer cette opération, il doit d'abord emprunter les titres à un autre investisseur afin de les racheter plus tard à plus bas prix avant de les lui restituer.

🤔 C’est quoi Shorter une Action ?

Shorter une action revient à spéculer sur la baisse de son cours afin d'en retirer des bénéfices. Il s'agit ici d'emprunter un titre pour le vendre avant que son cours ne baisse et de le racheter ensuite à plus bas prix pour le rendre à son propriétaire. Le shortsell permet ainsi de gagner la différence de prix entre le prix de vente et le prix d'achat de cet actif.

📉 Qu’est-ce qu’une Vente à Découvert en Bourse ?

On appelle vente à découvert en Bourse une stratégie visant à vendre des actions boursières que l'on a empruntées en espérant que leur prix baisse. On peut ainsi ensuite les racheter à un prix plus bas dans le but de les rendre au prêteur et conserver la différence de prix.

Vous êtes un shortseller et souhaitez partager vos conseils et vos analyses avec d’autres investisseurs ? Laissez-nous un commentaire pour nous faire part de votre expérience.